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黄金投资市场的发展历史

黄金骑士 黄金投资学习 2020-07-30 08:31:03 132 0

黄金市场的发展与国际货币体系的发展密切相关。具体来讲,黄金市场的发展分为四个时期。他们分别是前金本位时期、金本位时期、布雷顿森林体系时期和黄金非货币化时期。

前金本位时期(19世纪以前)

在19世纪之前,因黄金极其稀有,黄金是财富和权势的象征,几乎为帝王独占。黄金矿山也由皇家所有,黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。16世纪,殖民者为了掠夺黄金而杀戮殖民地居民,毁灭当地文化遗产,在人类文明史上留下了血腥的一页。这一时期,抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式,自由交易的市场交换方式难以发展,即使存在,也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模的

金本位时期(19世纪至20世纪30年代)

19世纪初开始,先后在俄国、美国、澳大利亚、南非以及加拿大发现了丰富的金矿资源,使得黄金生产力迅速发展。仅19世纪后半叶,人类生产的黄金就超过了过去5千年的产量总和。由于黄金产量的增加,人类进入了金本位时期。金本位制具有自由铸造自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于1816年的英国,到19世纪末,世界上主要的国家基本上都实行了金本位制。1914年第一次世界大战时,全世界已有59个国家实行金本位制。

20世纪初,第一次界大爆发严重地冲击了金本位制;到20世纪30年代又爆发了世界性的经济危机,使金本位制彻底崩溃,各国纷纷加强了贸易管制,禁止黄金自由买卖和进口,公开的黄金市场失去了存在的基础。1939年,伦敦黄金市场关闭,直到1954年才重新开张。在这期间一些国家实行金块本位或金汇兑本位制,大大压了黄金的货币功能,使其退出了国内流通支付领域,但在国际储备资产中,黄金仍是最后的支付手段,充当世界货币。1914年至1938年期间,西方的矿产金绝大部分被各国中央银行吸收,黄金市场的交易有限。此后对黄金的管理虽有所松动,但长期人为地确定官价,而且国与国之间贸易森严壁垒,导致黄金的流动性很差,市场机制被严重抑制,黄金市场发展受到了严重阻碍。

布雷顿森林体系时期(20世40年代至70年代初)

1944年5月,美国邀请参加筹建联合国的各国政府代表在美国布雷顿森林举行会议,签订了“布雷顿森林协议”,建立了金本位制之后人类的第二个国际货币体系。在这一体系中,美元与黄金挂钩,美国承担以官价兑换黄金的义务,各国货币与美元挂钩,美元处于中心地位,有世界货币的作用。在布雷顿森林货币体制中,黄金无论在流通领域还是在国际储备方面的作用都有所降低,而美元成为了这一体系中的主角。但因为黄金是稳定这二货币体系的最后屏障,所以黄金的价格及流动都仍受到较严格的控制,各国禁止居民自由买卖黄金,市场机制难以有效发挥作用

在这一时期黄金价格一直受到政府的严格控制,国家对黄金市场的干涉时有发生,黄金市场仅是国家进行黄金管制的一种调节工具,难以发挥市场资源配置作用。

黄金非货币化时期(20世纪70年代至今)

1973年,布雷顿森林体系完全崩溃,从此开始了黄金非货币化的改革进程。1978年,国际货币基金组织通过批准了修改后的《国际货币基金协定》,从此,国际货币体系的黄金非货币化从法律角度正式确定下来。

国际黄金非货币化的结果,使黄金成为可以自由储藏和自由买卖的商品,黄金从国家金库走向了寻常百姓家,其流动性大大增强,黄金交易规模增加,因此黄金市场得以迅速发展。黄金非货币化的几十年来也正是世界黄金市场得以发展的时期。可以说黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制,是当今黄金市场得以发展的政策条件,但是,黄金现实的非货市化进程与制度上的非货币化进程相比存在着滞后性。国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成,但是黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域。如今,黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域,充当国家或个人的储备资产。

黄金可以分为商品性黄金和金融性黄金。国家放开黄金管制不仅使商品黄金市场得以发展,同时也促使金融黄金市场迅速发展起来,并且由于交易工具的不断创新,极大地扩充了黄金市场的规模。

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