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股价仅次于茅台的公司突遭大利空!刚解禁就要套现71亿

727347296 2个月前 ( 02-24 ) 24 抢沙发
股价仅次于茅台的公司突遭大利空!刚解禁就要套现71亿摘要: 上市刚满一年,股价就涨到A股第二高,仅次于茅台,最近股价才被爱美客超过,石头科技因此被网友奉为“扫地茅”,光荣进入“茅族”,不过就在昨天,石头科技跌落神坛。昨天石头科技刚刚天量解禁...

上市刚满一年,股价就涨到A股第二高,仅次于茅台,最近股价才被爱美客超过,石头科技因此被网友奉为“扫地茅”,光荣进入“茅族”,不过就在昨天,石头科技跌落神坛。

昨天石头科技刚刚天量解禁占公司总股本42.87%、涉及12名限售股东的限售股,当晚减持公告就来了:

10名股东拟减持公司股份合计不超过公司总股本的11.10%。按昨日收盘价计算,减持股份市值达71.46亿元。引得雪球站内球友惊呼:公司是不是不要了?

受巨额解禁影响,石头科技昨天已经大跌12.97%,股价跌破千元。今日更是直接低开13.05%,戏剧性的是,随后石头科技却实现惊奇大逆转,股价直线翻红。

01

石头科技突遭天量减持

网友:干脆直接把公司卖了吧

上市刚好满1年,石头科技昨天迎来大批解禁股,此次解禁股份数高达2858万股,占公司总股本的42.87%,都是IPO前入股的。以最新股价计算,解禁市值317亿元。

2月22日晚间,石头科技披露公告:石头时代、丁迪、高榕、启明、顺为、天津金米、公司董监高毛国华、吴震、万云鹏、张志淳等10名股东,拟通过询价转让、集中竞价或大宗交易的方式减持。通过集中竞价或大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过739.75万股,拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过11.1%。以2月22日收盘价计算,上述减持总市值最高不超过71.46亿元。

其中,顺为和天津金米都是雷军的“小米系”,是本次解禁股份数的重要力量,两大股东合计解禁642.55万股,对应市值62亿元,本次拟减持合计不超过183.33万股,对应市值17.71亿元。

值得一提的是,从2020年2月21日上市至今,石头科技累计已有54份券商研发报告,全部都是建议增持或买入。

02

A股仅次于茅台的高价股

上市1年股价暴涨3倍

上市一年股价暴涨三倍,股价破千元,石头科技是如何涨成“疯狂的石头”的?

首先,要归功于雷军和他的小米。石头科技成立于2014年7月4日,创始人为1982年出生的昌敬。公司成立1个月后,小米决定投资石头科技。次年3月4日,天津金星投资有限公司正式入股石头科技。

石头科技成为小米产业链上的代工公司之一,主要为小米生产定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”等产品。2016年9月,石头科技推出首款产品,短短2年半之后,公司便开始冲刺科创板IPO。

2020年2月21日,石头科技登陆科创板上市,发行价271.12元,可谓当之无愧的A股“发行价之王”。

上市当日,雷军在雪球上表达了祝贺,并表示这是第一家在科创板上市的小米生态链企业,也是继华米、云米之后,第三家小米生态链的上市公司。

从去年8月末开始,石头科技开始疯狂飙涨,涨幅超过3倍。成为A股第二个千元股,这离不开机构的看好和参与。

石头科技作为科创板知名度最高、业绩较好的公司之一,自然受到了资金的青睐。2020年前三季度,石头科技的流通股东中存在不少基金产品的身影,以景顺长城旗下基金产品为例。

该基金旗下5只产品——景顺长城优选混合、景顺长城环保优势股票、景顺长城成长领航混合、景顺长城核心竞争力混合、景顺长城创新成长混合,分别持有石头科技41.5万股、40.96万股、40.41万股、30万股、29.75万股。2020年4季度,上述5只基金前十重仓持股中均有石头科技,且排名较为靠前。

石头科技的业绩确实不错,但是,其后续发展也确实存在不小的隐忧。

一方面,石头科技的产品单一。石头科技主营智能扫地机器人产品,18和19年这一业务在公司的收入占比分别是98%和94%。这使得公司风险抵御能力较低,一旦智能扫地机器人市场需求发生较大波动,将对公司经营带来不利影响;

另一方面,公司产品缺乏足够深厚的护城河。换句话说,扫地机器人这一产品并没有太高的技术壁垒,因此行业竞争激烈。除了主营业务相似的行业龙头科沃斯之外,美的、海尔、苏泊尔等家电龙头同样有智能扫地机器人产品。

前期借助小米品牌,石头科技实现了较为快速的发展,但今年以来,石头科技今年以来却一直在奉行“去小米化”的策略,小米模式收入占比不断降低。原因是相对于小米代工,自主品牌利润率显然更高。

虽然净利润增加了19%,但由于小米订单减少,上半年,公司营收同比大幅下滑了16%,“去小米化”战略,对公司来说是一把双刃剑。

03

球友怎么看待这次天量减持?

球友@高礼成蹊认为,在解禁的首日,10名股东就迫不及待减持11.1%,套现超过70亿元。一下子又多了10位亿万富翁,抱团机构要傻眼了;真心干不过原始股东们,人家持股几乎无成本。石头科技上市才一年,因为小米的光环,以及扫地机器人的赛道,受到机构疯狂追捧。公司业绩还不错,2020年收入45.3亿,净利润13.71亿,净利润率高达30%!但十几亿的利润,最高近千亿的市值,这得卖多少扫地机器人?管理层可不是傻子。这次10家股东合计甩卖71亿,其中小米系拟套现17.71亿,一次就全回本了。说真的,石头科技是家不错的公司,算小米生态链公司自自有品牌做最好的,但刚解禁就天量减持,股东都这么没信心,韭菜还有必要买吗?

球友@赢在冷静依然看好石头科技的投资价值,他认为:首先,这个减持公告肯定是超预期的,超大规模解禁之前,估计大家都能预期到会至少减持50-60亿,这次是超过70亿,而且是今天大跌的情况下发出来,减持的方式有竞价,这一点很不好。减持时间就集中在3-6个月,不知道公司是否考虑过市场承受能力?风投减持比例其实很小,倒是公司员工减持比较狠,也可以理解,现在北京房价升的比较猛吧,可能想改善生活的想法也容易理解。如果不考虑减持方式,其实没那么可怕,传音控股从90多减持到200多,减持了毛估估也有50-60亿了。

关键是,减持改变了公司基本面没有?美国亚马逊券商数据是同比增长80%,1月份国内销量增长60%,2月份增速相当。石头产品迭代没出问题,S7改进较大即将发售,国内自动洗拖把的据说改进较大也即将发售。全球普及率才几个点,天花板还早,irobot年报提及roborock为全球well-known的品牌(并没提及科沃斯石头以外如小米 云鲸等国内其他厂商)。就算短期冲击较大,对石头长期发展长期内在价值有影响吗?

对于中短期,要看石头股价会不会脱离整个市场的估值体系?会脱离多久?你是否能忍?还是想逆向思维抓住这个千载难逢的机会?

04

不止是石头科技

A股还有巨量减持在路上

巨额减持下,虽然今天石头科技股价惊天逆转,但巨额解禁对公司股价的影响是有目共睹的。今年不到两个月时间,套现金额已经超过780亿元。数据显示,年内还有将近4.38万亿市值要解禁。

本周面临限售股解禁的股票中,按最新收盘价计算,有4只股票解禁市值超过100亿元,分别为石头科技、中银证券、七一二、良品铺子,且解禁的均为首发原股东限售股份。

据统计,接下来的几个月,科创板还有6000多亿资金需要解禁,其中7月份是科创板解禁高峰,当月解禁股数达387,311.84万股,解禁股数市值达2,336.19亿元。

具体来看,7月份中芯国际-U、君实生物-U、奇安信-U等3股解禁市值超400亿元,寒武纪-U解禁市值超300亿元,孚能科技解禁市值超200亿元,均是巨额解禁。

兴业证券表示,伴随着科创板开板、创业板注册制改革、再融资放开,过去两年A股总融资规模从2018年的1.2万亿攀升至1.4万亿左右,其中IPO规模从2018年的1378亿元升至4200亿元左右。与此同时,A股解禁和净减持规模从2018年的2.8万亿、780亿元升至2020年的4.0万亿、5500亿元左右。

同时,尽管资金需求可能增加,但是A股资金供给也在同步增多,全球利率下行,权益配置价值凸显,居民、机构、外资形成三大活水,股市资金供需良性平衡格局将会极大助益A股走出长牛,权益时代不必过度悲观。相应更关注解禁对节奏和结构的影响。


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